Сергей Спирин: Инвесторы -лудоманы (стейтмента нет,зарабатываю на вебинарах о распределении активов)

В последнем посте на вопрос о том, какой результат показывает личный портфель Спирина, он ответил, что его спрашивают об этом лудоманы. И пост мне показался уж очень агрессивным.

Безусловно Спирин проделывает очень немаловажную работу, в том числе популяризируя следующее:

• пассивные инвестиции при помощи фондов с низкой комиссией,


• распределение активов,


• диверсификацию по типам активов, рынкам и валютам,


• владение активами с низкой корреляцией.

Всё это прекрасные идеи. Но когда тебе отвечают, что вы все лудоманы, а я один Д'Артаньян, то это вызывает некоторые вопросы. Если ты ведёшь платные вебинары и даёшь платные консультации, то логично было бы показать результаты своей работы. Понятно, что на небольшом горизонте они могут быть довольно низкими или вообще отрицательными. Но если ты с умным видом о чём-то рассказываешь, но при этом на своём портфеле постоянно показываешь посредственные результаты, то вопрос, чему ты научишь других людей?

К тому же хочется спросить, почему пассивные инвестиции даже с якобы грамотным распределением активов - это не лудомания? Безусловно такие инвестиции помогают снизить риски. Да и отказ от ПИФов и доверительного управления поможет не переплачивать за управление, которое ещё и в долгосроке вряд ли обгонит портфель из ETF и REIT с низкой комиссией. Но вся эта теория прекрасно работавшая в прошлом (и на американском рынке), покажет неизвестно какой результат в будущем, в том числе при долгосрочных вложениях. От тех же американских акций известные управляющие вроде Рэя Далио в ближайшем будущем не ждут большой доходности. С американскими облигациями тоже не всё так прекрасно. Да и сам доллар рано или поздно перестанет быть резервной валютой. Но по Спирину мы конечно не должны заниматься поиском лучшей точки входа, вместо этого регулярно инвестируя.

Распределение активов - это вообще нетривиальная задача. Но Спирин прикрывается тем, что восприятие рисков и горизонт инвестирования у каждого индивидуальный, поэтому у каждого портфель должен быть индивидуальным. За всем этим скрывается то, что распределить активы вовсе не легче, чем выбрать акции с потенциалом роста. Да можно не пытаться обогнать рынок. Но какой бенчмарк для рынка взять? Это будет индекс Мосбиржи, индексы РТС, S&P или что-то ещё? И почему именно этот бенчмарк? На российском рынке с фондами с низкой комиссией вообще большая проблема.

Распределить средства по классам активов конечно можно, но чем это отличается от "лудомании"? Тем, что ставки делаются на разные виды несвязанных событий и очень редко?

Конечно вы найдёте статьи с популярными портфелями очень успешных управляющих. Вот только проблема в том, что они прекрасно работали в прошлом (и в основном в США), но неизвестно как покажут себя в будущем.

p.s. А выступление Спирина на конференции Смартлаба посмотрите.