Александр Попов (athunder) wrote,
Александр Попов
athunder

Рубен Ениколопов: Психология принятия инвестиционных решений. Экономические предрассудки.

Мастер-класс Рубена Еникополова «Психология принятия инвестиционных решений. Экономические предрассудки.» на Ярмарке Финансовых Решений (FinFair 2018).


https://youtu.be/aKaXA9CrFnc?t=5h36m



Поиск несуществующих закономерностей

  • Случайный блуждание легко спутать с реальными трендами и циклами.

  • Люди видят закономерности даже там, где их нет.

Показывает кривую. На самом деле она сгенерирована случайным образом. Нам сложно принять случайность этого мира. Мы ищем закономерности там, где их нет. В этом мире гораздо больше случайностей, чем мы думаем. Это самая опасная проблема.

Доходность получается случайным образом. Но люди всё равно ищут закономерности, строят модели. В большинстве случаев это самообман. Поэтому аналитики - это зачастую или шарлатаны или мошенники. Зарабатывать выше рынка могут в основном только крупные компании с большим штатом специалистов. Остальные занимаются игрой.

Что делать?
Скептицизм + аккуратный статистический анализ

Ожидание репрезентативности

  • "Закон маленьких чисел" - ожидание, что маленькая выборка будет обладать характеристиками большой

  • Экстраполяция коротки выборок

  • Ожидание "возвращения к среднему", если оно известно

Что делать?

  • Всегда учитывать размер выборки

  • Не следуйте за трендами

Если 6 раз на кубике выпала шестёрка. Какова вероятность, что следующей тоже будет шестёрка. Хотя вероятность равна 1/2, нам кажется, что шестёрка не может выпасть 7 раз подряд и вероятность выпадения шестёрки занижается.

Эффект "выжившего"
Самолёты возвращались с войны. Учёные проанализировали места попадания пуль. В пилота вообще пули не попадали, поэтому его место не нужно защищать, чтобы сэкономить на броне? Очевидно, что при попадании пули самолёт просто не возвращается и выпадает из выборки. Получается, что наоборот, места, в которые не попадали пули, нужно защищать бронёй.

Аналогично с паевыми инвестиционными фондами (ПИФами). Вам могут показывать высокую доходность каких-то фондов, но не все их них дожили до сегодняшнего дня. Среди выживших сеть фонды с талантливыми или просто везучими управляющими.

Игнорирование акций/фондов/фирм, которые уже не существуют

  • Приводит к существенной переоценке исторической доходности

Что делать:

  • Учитывайте исчезнувшие акции/фонды/фирмы

Излишняя самоуверенность

  • Переоценка своих знаний

  • Недооценка рисков

  • Индивидуальные инвесторы зарабатывают меньше, если торгуют чаще

Краткосрочные спекуляции - это не инвестиции. Это игра с нулевой суммой, в которой кто-то проигрывает. Многие уверены, что они то точно выиграют.

Что делать:

  • Не играйте на рынке - инвестируйте (думайте, анализируйте и находите прибыльные компании)

Избегание разочарований

  • Люди страдают от потерь больше, чем радуются выигрышам

  • Избегают признать потери

  • "Цепляются" за проигрышные вложения

Что делать

  • Выбирайте инвестиционную стратегию и не отступайте от неё

Ограниченное внимание

  • Фокус на инструментах, попавшихся на глаза

  • Непропорциональная роль СМИ

  • Влияние "хайпа"

Что делать:

  • Не обращайте много внимания на СМИ

  • Вы должны искать информацию, а не она вас


Tags: инвестиции, психология
Subscribe

Posts from This Journal “инвестиции” Tag

promo athunder may 26, 2013 11:36 17
Buy for 10 tokens
Вы можете вернуть процент с покупок, используя специализированные Интернет сервисы возврата наличных (cash back, кешбэк, кэшбэк, кэшбек). Такие сервисы предоставляют ссылки на Интернет-магазины. Переходя по ним и совершая покупки, вы получаете процент в виде наличных обратно. Если обычные сайты…
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments